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　　周五（7月25日），连续上涨的港股迎来回调 ，恒指、恒科指均跌逾1%
，南向资金加速流入，单日净买入金额达201.84亿港元。创新药板块全天走势活跃 ，早盘发力上冲
，午后有所回调，但仍稳住涨势 ，彰显韧性
。

　　高纯度+高弹性标的港股通创新药ETF（520880）场内价格一度上涨2.89%
，续刷历史新高，收涨0.61% ，居全市场跨境类ETF涨幅榜前列
，成交额2.22亿元，环比放量。

　　值得一提的是 ，港股通创新药ETF（520880）场内涨幅回落区间持续溢价交易，收盘溢价率仍高达0.36%
，显示买盘资金较为强势，信心颇足 。

　　板块个股走势分化 ，业绩预增个股明显异动
，药明生物一度涨逾8%，收涨超5% ，晶泰控股涨超7%
，绿叶制药涨超3%，先声药业 、药明康德涨超2%
。药明生物最新公告 ，预计上半年收入同比增长超过60%
，净利润同比增长超过50%，超市场预期。

　　行业方面 ，根据国家药监局
，我国上半年批准创新药43个，同比增长59% ，接近2024年全年数量 。在研发管线方面，中国目前创新药的研发管线占到了全球的大约1/4
，每年大概有3000个项目开展临床试验，这都在世界上居于前列
。

　　今年以来 ，港股创新药涨势如虹
，背后是正是产业大趋势的支撑。高盛指出，中国生物科技公司在全球创新贡献中的比重已接近33% ，而整体市值仅为美国同行的14%-15% 。

　　展望后市
，汇丰前海证券认为，创新药板块当前估值仍尚未完全反映业务发展潜力 ，下半年至少还有三大催化剂将支撑创新药板块的势头
。

　　一是下半年将迎来密集的学术会议
，如即将在9月和10月召开的世界肺癌大会（WCLC）和欧洲肿瘤医学学会（ESMO）年会，预计届时将有多家公司公布重磅临床研究数据 ，构成直接催化。

　　二是海外授权交易预计将持续活跃 。如翰森制药近期成功将其GLP-1药物授权给Regeneron和默沙东（MSD）
，中国生物制药通过收购LaNova Medicines获得了极具潜力的早期资产管线，这些交易不仅带来可观的直接收入 ，更重要的是验证了中国药企的研发实力，有助于提升整体估值
。

　　三是