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　　随着高层对“反内卷 ”政策的重视程度不断加深
，化工板块投资情绪持续升温 。数据显示，近两周（7月14日-7月28日） ，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数累计涨幅已达到7.73%
，显著跑赢同期上证指数（2.5%）、沪深300指数（3.01%）等A股主要指数
。

　　注：细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。

　　近期化工板块的大涨或受益于“反内卷
”
。高层近期明确提出“依法治理低价无序竞争 ，推动落后产能有序退出”。国海证券指出
，当前，在欧洲化工产能持续退出和中国化工新增产能扩张放缓的背景下 ，国内制造业反内卷行动将会进一步加速中国化工行业供给侧改革
，优化竞争格局，国内化工行业龙头企业的业绩有望迎来重大拐点 。

　　德邦证券表示 ，自2024年9月以来，地产消费等一揽子政策陆续出台
，有望消除市场前期担忧 、提振经济信心，化债和稳定房地产等政策也有望带动终端化工品需求
。结合供给端 ，本轮自2021年以来的化工扩产周期或已步入尾声
，此前《政府工作报告》再设单位GDP能耗降低具体目标，新“国九条 ”出台引领高质量发展 ，化工行业或迎新一轮供给侧改革
，国内供给侧有望边际大幅改善。此外，本轮扩产过程中 ，中国化工凭借后来居上的规模
、管理、研发等优势
，正在加速抢占全球市场份额 。化工行业有望进入新一轮长景气周期。

　　化工板块近期热度高企除了由于政策利好影响外，其估值水平亦极具吸引力
。数据显示 ，截至昨日（7月28日）收盘
，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.09倍，位于近10年来26.86%分位点的低位 ，中长期配置性价比凸显。

　　值得注意的是，随着化工板块热度攀升
，资金频频通过场内ETF加码，化工板块场内热门布局工具化工ETF（516020）规模持续增长 ，上交所数据显示
，截至2025年7月28日，其份额已达到10.6亿份 。

　　展望后市 ，华金证券指出
，当前化工行业正处周期底部区域，中国化工产品价格指数CCPI从2021年高点约6500点持续下滑至2025年7月24日4070点左右
。且板块市净率处于历史较低水平 ，具备中长期配置价值。后续伴随行?/span>