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　　指数基金在极致行情中的高效特点 ，以及持仓对象与内容的“强制性 ”，使其频频跑赢“灵活善变”的主动权益基金 。

　　今年以来
，多只指数基金年内收益率超90%，甚至逼近100% ，碾压全市场九成的主动权益类产品
。许多大型公募均出现旗下指数基金跑赢同门主动产品的现象
，甚至有主动权益基金在业绩获取上出现“起了大早 、赶了晚集
”，跑输同门同赛道
、上车时间晚的次新指数基金 ，在行情的高度极致化、赛道细分化的背景下
，主动权益基金经理在选股上展现的个人“灵活性”，反而在强制约定内容的指数产品面前成为一种劣势。

　　指数产品业绩高效 ，主动基金频现“起得早赶集晚
”

　　今年以来
，包括广发香港创新药ETF 、汇添富国证创新药ETF
、富国医疗保健ETF等一批指数产品，截至8月1日 ，已取得超过90%、95%以上的优异业绩
，并在全市场公募产品收益排名上名列前茅，尽管并非全市场最强业绩 ，但这些指数基金的业绩却碾压九成主动权益产品 。

　　以广发香港创新药ETF为例，该只产品今年以来的收益率已高达95%
，而同期主动权益类产品广发沪港深医药基金的收益率为79%，广发医药创新基金年内收益率则为76% 、广发创新医疗基金同期为70%
。

　　汇添富基金也同样存在旗下指数基金跑赢明星基金经理的情况 ，汇添富国证创新药ETF今年以来的收益率也达到95%
，但主动权益类的汇添富医疗积极成长基金年内业绩为63%，汇添富医药保健基金同期收益约32%。此外 ，天弘基金旗下天弘沪港深创新药ETF年内收益率为51%
，而主动权益类的天弘医疗健康基金今年以来收益约34% 。

　　指数产品在被动投资上的业绩优势，还体现为不少主动权益类基金未能抓住入市更早的优势 ，主动权益产品在业绩获取层面
，时常出现“起了大早，赶了晚集”
。

　　以永盈基金旗下永赢港股通医疗主题ETF为例 ，该产品为一只次新产品
，成立于2025年4月2日，虽然这只指数产品入市建仓较晚 ，但其截至8月1日的年内收益率已超48%，而永赢基金旗下的主动权益产品永赢医药健康并非次新基金
，其在今年1月的股票仓位即已近80%，但今年以来的收益率却只有28% ，比上车晚的指数产品业绩落后20个百分点。

　　强制约定重仓对象
，ETF持仓极致透明

　　为何主动权益产品在业绩获取层面，出现超九成产品未能跑赢指数基金 ，甚至落后不少中途上车的指数基金产品？

　　业内人士认为
，指数产品的业绩高效与极致化赛道行情密切相关，当今年的创新药赛道表现出极端趋势行情后 ，ETF等指数基金产品在股票仓位上的极致性优势
，可以淋漓尽致地发