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专题：云天励飞宣布赴香港IPO 营收连创81%与168%高增长

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　　来源：挖贝网

　　近日，云天励飞向港交所递交了发行H股并在港交所主板上市的申请
。

　　招股书显示 ，云天励飞是一家人工智能公司
，长期专注于AI推理芯片的研发设计及商业化。目前，公司已经推出面向企业级、消费级 、行业级三大类应用场景的NPU驱动AI推理芯片相关产品及服务 。

　　值得一提的是 ，云天励飞于2023年4月在科创板上市
，发行价为43.92元/股，募资总额为39亿元
。

　　连续6年亏损 ，毛利率连续3年下滑

　　虽然云天励飞身处当前热门的AI芯片赛道
，但公司却连续6年亏损，毛利率也连续3年下滑。

　　资料显示 ，自2019年至2024年
，云天励飞每年都处于亏损状态，其归母净利润分别为-5.00亿
、-3.93亿、-3.90亿 、-4.47亿、-3.83亿
、-5.79亿 。

　　云天励飞将亏损的一大原因归结于高额的研发投入
。其表示 ，由于我们的业务仍然处于扩展阶段及我们持续投资于研发，我们可能会继续录得净亏损。据悉
，2022年、2023年 、2024年，云天励飞研发开支分别为人民币3.47亿元
、2.95亿元、4.00亿元 ，分别占相关期间总收入的63.4% 、58.3%
、43.6% 。

　　除了持续亏损
，云天励飞的毛利率表现可能也需要重视
。

　　招股书显示，2022年、2023年和2024年 ，云天励飞毛利率分别为31.9% 、23.5%
、20.9%。另外
，在2022年财报中，云天励飞表示 ，2022年公司毛利率为31.87%
，较上年减少6.95% 。

　　从云天励飞2024年财报来看，在公司企业级场景业务、消费级场景业务 、行业级场景业务三大业务中 ，企业级场景业务和行业级场景业务的毛利率在2024年都出现了大幅下滑
，其中企业级场景业务毛利率为40.19%，