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　　本报记者 田 鹏

　　8月7日
，科技创新债券（以下简称“科创债
”）新规落地满三个月。三个月来，系列举措持续发力、成效渐显 。科创债一级市场迎来发行规模的爆发式增长 ，发行主体结构更加多元
，市场效率节节攀升；二级市场流动性显著改善，交易活跃度创下新高 ，投资者结构愈发完善
。与此同时
，随着市场机制不断创新，正编织起一张多层次的支持网络 ，让科创债市场的整体活力与服务科技创新的能力实现质的飞跃。

　　受访专家表示，一级市场大规模发行的债券为二级市场输送了充裕的优质标的
，而二级市场的活跃交易反哺一级市场，不仅提升了科创债的流动性与市场认可度 ，更进一步降低了发行成本 。这种良性循环的形成
，不仅加速推动科创债市场迈向成熟，更成为构建与科技创新适配的科技金融体制的重要引擎 ，为科技与金融的深度融合注入持续动能
。

　　一级市场扩容提速

　　今年5月7日
，中国人民银行 、中国证监会联合发布关于支持发行科创债有关事宜的公告，从丰富科创债产品体系和完善科创债配套支持机制等方面 ，对支持科创债发行提出多项重要举措。随后
，沪深北证券交易所和交易商协会跟进发布细化举措，共同形成支持科创债发行的“组合拳” 。

　　相关举措持续显效 ，科创债一级市场实现跨越式发展
，发行规模和速度均呈现爆发式增长
。Wind资讯数据显示（全文数据来源），5月7日以来截至目前 ，全市场已累计发行683只科创债，发行规模为8715.19亿元
，发行数量和规模同比分别增长116.83%和180.58%。

　　在发行规模快速扩容的同时，发行主体结构呈现多元化拓展态势 。一方面 ，商业银行
、证券公司、金融资产投资公司等各类金融机构积极“入场 ”
，成为科创债发行的重要力量；另一方面，发行主体信用评级呈现合理下沉趋势 ，更多中等信用水平的科创企业获得融资机会
，市场包容性显著增强，形成了多层次 、广覆盖的发行格局。

　　以商业银行为例 ，数据显示
，截至目前，已有30家银行机构发行科创债 ，合计规模达2303亿元
。从信用评级来看
，这些银行机构中既有AAA级的头部银行，也有AA+级的中小银行 ，进一步印证了科创债发行主体在信用层级上的多元化特征，也体现了市场对不同资质银行参与科创债发行的认可与接纳。

　　东方金诚研究发展部执行总监冯琳对《证券日报》记者表示
，在发行主体上，新规明确金融机构
、科技型企业、股权投资机构三类机构可发行 ，交易所市场新增商业银行等金融机构及股权投资机构
，拓宽银行间市场科技型企业范围，鼓励更多不同阶段科技企业参与；在条款设计上 ，允许灵活选择发行方式及创新含权结构等条款
，鼓励长期限债券发行；在配套机制上，融资端优化流程提升效率 ，投资端丰富交易机制并引导资金入市
，建立专项承销评价和做市机制；在风险分担上，鼓励开展信用保护等业务 ，创设风险分担工具；在信用评级上
，推动设计适配科创主体特点的专门评级方?/span>