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　　8月8日，国债等债券利息收入恢复征收增值税政策正式落地 ，债券市场迎来了首批附带利息增值税的债券。

　　证券时报记者根据Wind数据统计
，以计划发行规模统计，8月8日起发行的国债
、地方债、金融债的规模超过2500亿元 。其中 ，2只续发行的国债规模超2000亿元
，但续发并不涉及税收变动；新发行的债券规模近440亿元
。

　　受访人士认为，新发国债等债券的利息收入恢复征收增值税 ，相关发行人的融资成本会有所上升。为了补偿税负
，新发行债券的票面利率或将相应提升 。

　　首批发行规模近440亿元

　　8月1日，财政部 、税务总局发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》（简称《公告》） ，自2025年8月8日起
，对在该日期之后（含当日）新发行的国债
、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税
。

　　2025年8月8日之前已发行的国债 、地方政府债券
、金融债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入 ，继续免征增值税直至债券到期。

　　记者根据Wind数据统计，以计划发行规模统计
，8月8日起发行的国债、地方债 、金融债合计有17只，合计发行规模为2519.23亿元 。

　　其中 ，820亿元的30年期国债以及1260亿元的7年期国债均为续发
，不涉及税收变动
。河北和湖北两地新发行9只地方债，合计发行规模为359.23亿元。此外 ，平安证券、东方财富
、华福证券、国元证券新发行6只金融债
，合计发行规模为80亿元 。因此，8月8日起新发行的地方债 、金融债合计规模为439.23亿元。

　　值得一提的是 ，8月11日
，2只合计计划发行规模为800亿元的国债将发行，成为首批利息纳入征税的国债
。

　　作为首批附带利息增值税的债券 ，票面定价情况成为市场关注重点。Wind数据显示
，此次河北发行30年期地方债的票面利率最高达2.15%，明显高于目前30年期国债到期收益率1.917%；湖北发行7年期地方债的最高达1.79% ，也高于目前7年期国债到期收益率1.6275% 。

　　“本次新规恢复对国债
、地方债和金融债利息收入增值税征收政策，并采取新老划断方式
，从成本效应看，短期内刺激存量国债、金融债等需求增加 ，对新发行相关债券需求构成影响
，可能短期推升新债发行成本；同时，也会推动部分债市资金流入高评级的信用债及股权方面
。 ”行业资深分析人士向证券时报记者表示。

　　影响债券发行节奏

　　记者注意到 ，在债券利息收入税收新规实施前夕
，农发行和进出口银行等政策性银行密集发行金融债券 。

　　8月5日，中国债券信息网披露的信息显示 ，中国农业发展银行 、中国进出口银行拟于8月6日新发行6只金融债券
。其中
，农发行发行不超过150亿元392天期利随本清?/span>