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　　来源：中国基金报

　　时隔三年 ，海外长线资金又开始密集调研中国管理人，海外家族办公室 、基金中基金（FOF）尤其受到关注。

　　投资人士表示
，中国正在发生的变化对全球投资者至关重要，应该对崛起中的中国企业保持开放心态并获得敞口
。

　　中国“操盘手 ”被密集调研

　　过去一个季度 ，不少中国管理人（包括境内的资产管理机构和位于海外的中国投资机构）接受了海外长线资金的尽调。

　　新加坡资产管理机构APS创始人王国辉介绍
，两家机构投资者正在对APS进行尽职调查 。据其透露，近期 ，APS旗下基金获得显著资金流入
，资金来自中国境内投资者和新加坡投资者，类型包括FOF
、家族办公室和高净值个人投资者
。

　　方瀛研究与投资首席执行官Steven Luk表示 ，有四家海外长线投资机构正在对其进行尽调
，包括养老金、财富管理机构和保险机构。

　　据介绍，方瀛总部位于香港 ，是一家从事长线股票投资的资产管理公司
，以全球视野和长线角度专注发掘和投资受益于中国转型和增长带来的投资机遇 。

　　Steven Luk介绍，尽调中 ，海外机构投资者比较关注管理人过往的持仓情况和买卖决策，以此了解管理人的风格和收益来源
。这种面对面的尽调
，内容涉及投资理念 、投资策略等具体问题，包括投资流程
、买卖决定是如何做出的、团队的决策机制 、谁拥有最终决策权 ，以及管理人如何平衡决策权力等。

　　在不少机构投资者看来
，建立长期合作关系的前提是管理人拥有一套可规模化、可重复的投资流程 。若投资流程不够合理，机构表现言行不一致 ，即便投资业绩出众
，不少海外机构也会心存疑虑
。

　　鑫巢资本合伙人兼首席运营官訾源介绍，近期接受了多家海外家族办公室和FOF的尽职调查 ，调查者以欧洲和亚洲地区的机构为主
，他们主要关注绝对收益导向的投资策略和组合产品。

　　鑫巢专注于股票多空策略 。訾源透露，部分投资者计划降低美国资产在其投资组合中的配置比重 ，向其他市场倾斜
，这部分投资者表现出配置中国市场的意愿，对中国股票多空策略比较感兴趣
。

　　根据訾源的观察 ，海外管理人在尽职调查过程中较为关注的问题主要包括以下七个方面：第一，投资管理体系
，重点考察基金管理人的投资流程及框架，以及投研人员从业经历与其所管理策略的匹配程度；第二 ，风险管理能力
，特别关注管理人的风险控制措施，尤其是回撤控制机制；第三 ，组织架构建设
，包括团队建设情况以及中长期经营策略和发展目标；第四，利益一致性机制 ，考察管理人是否能够与投资人利益一致；第五
，费用结构及流动性条款，涉及基金的费用结构和申购赎回流动性安排；第六 ，宏观经济判断
，管理人对中国经济前景的展望，特别是对房地产行业?/span>