深度科普“火神牛牛有没有真实的软件挂”(其实真的能开挂)

　　来源：湘财证券股份有限公司

　　核心要点：

　　2025.07.14-2025.07.18 日 ，A 股指数震荡上行据Wind 数据
，2025.07.14-2025.07.18 日，我们关注的6 个A 股指数 ，全部呈现震荡上行态势：上证指数上涨0.69%
、深证成指上涨2.04%
，创业板指上涨3.17%、沪深300 上涨1.09% 、科创综指上涨3.02%
、万得全A 上涨1.40%。周振幅最大的是创业板指的4.89% 。

　　A 股主要指数上周继续保持震荡上行态势
。上证指数站稳3500 点，主要动力来自科技板块的发力 ，且二季度宏观数据略超预期，上半年GDP 累积同比增长5.3%
，为市场震荡上行奠定基础。我们认为，大盘目前处于连续震荡上行过程中 ，短期是银行、保险与科技板块的轮动发力
，但消费板块短期略偏弱，预期大盘能够继续保持“慢牛 ”运行态势 。

　　一级行业涨多跌少 ，二级行业地面兵装Ⅱ 、元件累计涨幅居前据Wind 数据
，31 个申万一级行业上周涨多跌少
。周涨幅居前的板块是：

　　通信
、医药生物，周涨幅分别为7.56%、4.00%。而周涨跌幅居后的板块是：

　　传媒 、房地产 ，周涨幅分别为-2.24%和-2.17% 。

　　据Wind 数据
，124 个申万二级行业（扣除林业）上周涨幅居前的板块是通信设备、元件，周涨幅分别为10.38%和9.36%
。2025 年以来累计涨幅居前的是：地面兵装Ⅱ
、元件 ，累计涨幅分别为61.06%、39.84%。而周跌幅居前的板块是：游戏Ⅱ 、房地产服务
，周跌幅分别为-4.02%和-3.92% 。2025年以来累计跌幅居前的板块是：煤炭开采
、酒店餐饮分别累计下跌了-13.77%、-10.80%
。

　　据Wind 数据，259 个申万三级行业（扣除16 个无数据行业）上周涨幅居前的是会展服务 、通信网络设备及器件 ，周涨幅分别为21.04%和15.82%。

　　2025 年来累计涨幅居前的是地面兵装Ⅲ
、印制电路板，累计涨幅分别为61.06%、59.09% 。周跌幅居前的板块是油品石化贸易 、塑料包装
，周跌幅分别为-7.79%
、-4.38%。2025 年以来超市、焦煤累计跌幅居前，跌幅分别为-17.55% 、-16.83%
。

　　宏观数据方面 ，上半年GDP 累计同比增速略超预期据Wind 数据
，2025.07.14-2025.07.18 日期间公布的宏观数据主要有：进出口
、社会消费品零售总额、固定资产投资以及GDP 等。进出口方面，6 月出口当月同比增速5.9% ，如期反弹；上半年累计增速也是5.9%
，整体保持在6%附近，符合市场预期 。社会消费品零售总额方面 ，6 月当月同比增速4.8%
，明显低于5 月当月同比6%，主要是6 月餐饮收入当月同比只有0.9% ，远低于5 月的5.9%
。固定资产投资方面
，上半年固定资产投资累计同比增速下滑至2.8%，且是自2025 年3 月以来连续下滑 ，从固定资产投资的组成来看，基础设施建设 、制造业以及房地产开发投资完成额的处于下滑状态
，但相应累计同比的绝对值来看，基础设施建设、制造业累计同比增速依然保持在8.90%和7.50%的相对高位 ，但房地产开发投资完成额　　累计同比增速下滑至-11.20%
，处于1999 年以来的次低水平，仅次于2020年2 月受新冠疫情影响形成的-16.3