亲测有效“乐乐麻将跑得快调胜率的软件”实测确实有挂

　　来源：华尔街见闻

　　投资者认为 ，如果特朗普成功更换主席，新任者可能更倾向于降息以迎合白宫压力
，从而压低2年期等短期美债的收益率。同时，美联储独立性的削弱可能引发通胀担忧 ，推动10年期等长期美债收益率上升
，加剧收益率曲线陡峭化 。也有分析师认为，盈亏平衡通胀率是更有效的对冲工具
。

　　在特朗普威胁解雇鲍威尔之际 ，华尔街寻求“完美对冲 ”策略。

　　特朗普对美联储主席鲍威尔的频繁攻击正在波及金融市场
，推动华尔街积极寻找“对冲鲍威尔风险（Powell hedge）
”的工具 。Citrini Research的James van Geelen向5万名客户发出交易建议：买入2年期美债，卖出10年期美债
。

　　据彭博报道 ，预测机构Polymarket的数据显示
，鲍威尔在2025年离任的概率已从此前的18%上升至22%。RBC Global Asset Management的Mark Dowding表示：

“我们原本认为解雇美联储主席没有依据，美联储不受政治干预 。但现在情况显然在改变
。”

　　上周三 ，因特朗普可能解雇鲍威尔的消息出现剧烈波动
，投资者担心美联储独立性受损可能引发通胀担忧，推高长期债券收益率。

　　30年期美债收益率在不到一小时内跳升11个基点 ，美元兑欧元跌幅超过1% 。10年期盈亏平衡通胀率上周上涨3个基点至2.42%，接近2月以来最高水平
。

　　曲线陡峭化交易成主流“对冲鲍威尔交易 ”工具

　　“对冲鲍威尔交易
”的核心在于对美联储政策可能的转变。

　　投资者认为
，如果特朗普成功更换主席，新任者可能更倾向于降息以迎合白宫压力 ，从而压低2年期等短期美债的收益率 。同时
，美联储独立性的削弱可能引发通胀担忧，推动10年期等长期美债收益率上升 ，形成收益率曲线陡峭化。

　　Allspring Global Investments和Invesco等机构的投资者表示
，这些头寸与他们基于经济和财政考量的既有仓位相符，包括看跌美元和预期美国增长放缓
。

　　van Geelen早在2024年3月就预见到这一可能性 ，当时他建议客户建立曲线陡峭化交易头寸
，预期特朗普胜选后可能解雇鲍威尔并任命更倾向于降息的新主席。他在当时的报告中表示：

“这听起来很离谱，但完全可能发生 。”

　　通胀预期成为“更纯粹 ”的对冲选择

　　美国银行的美债策略师Meghan Swiber认为 ，盈亏平衡通胀率是更有效的对冲工具
。

　　她指出
，财政部可能通过限制长期债券发行来控制长期收益率，这会降低曲线陡峭化交易的有效性。

　　“我们看到通胀市场正在为美联储独立性的风险定价 ，”Swiber表示，在失业率较低且通胀仍远高于美联储目标的环境下
，对美联储施压最终会让市场认为通胀面临更持久的上行风险 。

　　Columbia Threadneedle的全球利率策略师Ed Al-Hussainy警告称：

“噩梦情形是美联储失去独立性，