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来源：@华夏时报微博

华夏时报记者 刘凯 北京报道

在全球化贸易格局加速重构的背景下，美国汽车制造巨头通用汽车（GM.US）于美东时间周二盘前发布了2025年第二季度财报 。这份财报犹如一面镜子
，既映照出企业在复杂宏观环境中的挣扎与适应，也折射出传统汽车产业向电动化
、本土化转型的阵痛与希望
。数据显示 ，通用汽车二季度营收达471.22亿美元
，虽同比微降1.8%，但超市场预期；然而 ，调整后每股收益（2.53美元）与净利润（18.95亿美元）的双双下滑
，尤其是净利润同比暴跌35.4%，揭示了美国关税政策对企业利润的明显冲击。

面对美国政府推行的贸易保护主义政策 ，通用汽车首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东的信中坦言：“我们正在适应新的贸易与税收现实
，通过调整业务布局和技术创新，为长期盈利铺路 。 ”这一表述不仅概括了企业当下的生存策略 ，更预示着通用汽车在电动化浪潮与地缘政治博弈中的双重突围
。截至发稿
，通用汽车股价下跌8.12%至48.89美元，但年内整体表现平稳 ，反映出市场对其转型路径的谨慎期待。

关税重锤下的利润塌方

通用汽车2025年第二季度实现营收471.22亿美元，虽较去年同期的479.69亿美元下降1.8%
，但高于市场普遍预期的458.1亿美元 。这一成绩得益于美国本土销量的增长及中国市场的强劲复苏
。然而，营收的微幅下滑未能掩盖利润端的严峻现实 ，调整后息税前利润（EBIT）为30亿美元
，同比锐减31.6%；净利润更是从去年同期的29.33亿美元降至18.95亿美元，跌幅达35.4% ，净利率从6.1%降至4%。

利润下滑的核心矛盾在于成本端的剧烈波动 。财报显示
，美国政府推行的关税政策直接导致通用汽车调整后收益减少11亿美元，成为利润缩水的首要因素
。此外 ，发动机缺陷召回60万辆卡车带来的3亿美元额外成本、电动汽车库存积压增加的6亿美元支出
，以及车队销售价格下降导致的2亿美元利润损失，共同构成了非关税成本的三大压力源。

分区域看 ，通用汽车北美业务遭遇重创
，调整后息税前利润从去年同期的44亿美元骤降至24亿美元，降幅达45.5% ，利润率从10.9%萎缩至6.1% 。这一表现与美国本土市场的价格战 、供应链成本上升及关税影响密切相关。相比之下，国际业务（含中国）调整后息税前利润从5000万美元增至2.04亿美元
，成为财报中为数不多的亮点
。

这也进一步表明中国市场的重要性。通用汽车及其合资企业第二季度在华销量超过44.7万辆，同比增长20% ，创下2021年以来的最高季度增幅；上半年累计销量达89万辆
，同比增长9.4% 。这一成绩不仅抵消了北美市场的部分亏损，更成为通用汽车全球业务中增速最快的区域市场
。

尽管面临多重挑战 ，通用汽车仍维持全年调整后息税?br />