真实推荐“微信大厅玩金花辅助软件”(其实真的能开挂)

（来源：业谈债市）

近期伴随着商品和股市上涨，债市有所下跌
，其中股市上涨可能导致债市资金的流出，这是市场担忧的主要因素之一
。由于商品市场体量有限且投资者差异较大 ，商品价格上涨对债市资金抽离效应有限
，我们主要分析股市上涨的影响。而从资金流出来看，可以分为居民部门直接的资产配置变化以及金融机构增加股票资产配置两部分 。前者分为居民部门新增储蓄结构变化和存量资产结构调整两部分
。后者结合经验数据和当前情况观察债市资金流出压力。

从居民新增储蓄来看 ，居民储蓄率与股市之间相关性并不高
，显示股市既无明显的财富效应，对消费也无明显的挤出效应 。从经验数据来看 ，股指与居民储蓄率之间并无明显相关性
。2014-2015年大牛市以及去年9-10月的股市大涨期间居民储蓄率都没有明显降低。这显示股市并未对消费总体上产生明显影响
，无论是股市的财富效应，还是对消费短期的挤出效应 ，都不明显 。我们理解这可能主要是因为从占比来看
，居民财富中股票占比并非主体，同时分布上来说更为集中
。因而对宏观意义上的消费影响并不明显。

从居民存量资产结构来看 ，居民在金融资产和非金融资产大类的分布上并未太受股市影响，股市牛市一般没有对房地产等非金融资产产生明显挤压 。我国居民非金融资产主要是住房。从经验数据来看
，股市走势与商品房销售额往往是正相关，而非负相关
。这意味着此前股票牛市阶段 ，宏观意义上并不存在明显的卖房炒股行为。而更多的是基于共同的宏观因素和政策因素变化 。

碎片精灵版权声明：以上内容作者已申请原创保护，未经允许不得转载，侵权必究！授权事宜、对本内容有异议或投诉，敬请联系网站管理员，我们将尽快回复您，谢谢合作！